El fascismo llega a Latinoamérica, primero Argentina después…

Una de las primeras medidas de la re electa presidenta Argentina es el control de capitales, en la forma de imposición de repatriación de utilidades de las compañias de petróleo y de gas entre otras, adicionalmente a la obligación de compra por parte de los fondos de pensiones de los bonos soberanos. La historia tiende a repetirse, lamentablemente en algunos casos más rapidamente de lo que permite recuperarse a los ciudadanos la última incursión gubernamental en el robo de capitales nacionales, que en Argentina se concretó el 2001. Cuando los gobiermos comienzan a tener problemas en pagar los compromisos adquiridos tanto con inversionistas extranjeros como con ciudadanos, sea por promesas políticas de asistencialismo socialista o por la administración de fondos de jubilación y salud que son aportados por los trabajadores y que obviamente son extinguidos de inmediato pasanado a la cuenta de haberes del gobierno para un futuro lejano, empiezan sistemáticamente las medidas tendientes a elevar los ingresos que son esencialmente impuestos, por lo tanto se trata de hacer que la mayor cantidad de capitales estén afectos a ellos. Es por esta razón que los gobiernos odian los metales preciosos, que representan un seguro contra las políticas de gobierno, ya que es prácticamente imposible cobrar algún impuesto sobre las transacciones que se realicen con ellos, motivo por el cual en las fases finales de las crisis de deudas viene la confiscación, encubierta o no, para privar a la ciudadanía de la alternativa a las políticas monetarias que intente el gobierno. Argentina sólo es un ejemplo cercano de lo que se atisba será el camino para las economías desarrolladas, si alguien piensa que las últimas medidas en Europa solucionan algo, piensenlo de nuevo, lo único que han echo los eurocrtas es alargar la agonía a costa de quitar el único respaldo que quedaba a los bonos soberanos, que era la certeza del apoyo europeo a los bonos de los países integrantes, que con el último recorte se ve claramente que ya no existe y por lo tanto los inversionistas exigirán mucho mayor premio por riesgo, al tampoco tener la posibilidad de realizar cobertura, por lo tanto los gastos se irán a las nubes, obligando las medidas de control de capital.

Peter Schiff vs el 99%

Va un video de Peter Schiff, quien es uno de los empresarios e inversionistas que ha advertido en los últimos años del peligro de las prácticas de la FED y el aumento desmedido del gobierno gracias a los programas mandatorios de asistencia. Notar la ideología socialista esbozada en algunos de los comentarios, en particular el pagar más impuestos para ampliar los programas sociales y subvenciones. Lamentablemente va en inglés, pero el mensaje de Schiff es claro, ganancias y pédidas privados, menos regulación que está influenciada por los cabilderos de Wall Stret y menos impuestos para propiciar el desarrollo empresarial que se ve entrampado por ambas condiciones. El de los 99´s no es tan claro, pero es algo así como quiero más dinero (o beneficios) pero que eso no signifique más costo para mi sino para los ricos…lamentable postura de un moviento que podría generar reales cambios si apuntara a los blancos correctos, que son los gobiernos y los planificadores centrales de la economía, léase los bancos centrales, no por un argumento per sé, sino porque sus fallidas intervenciones han generado el descalabro actual al promover las actitudes de sobre endeudamiento no sólo de los gobiernos sino también de la clase media y los inversionistas que colocan el dinero tan económicamente obtenido en productos y servicios que de otra manera no habrían sido demandados provocando una falsa demanda en base al exceso de liquidez.

Va el video

Después de la inyección de azucar que viene ahora?

 

Dado el extraordinario poco pensamiento crítico que existe en los mercados es difícil saber que sigue en los bursátiles, que por lo demás son hoy por hoy un instrumento político y una herramienta perfecta para la estrategia del Pump & Dump. Sin embargo, haciendo un resumen de lo que ha provocado esta subida, veamos los argumentos prácticos de las «medidas» anunciadas, en particular el recorte de los bonos. Este punto es particularmente sensible y al parecer los mercados bursátiles no se han parado a pensar en lo que significa, pero los mercados de crédito lo tienen extremadamente claro. Si como tenedor de deuda de un país Euro, respaldado por la comunidad económica, me veo forzado a tomar un recorte «voluntario» de 50% debido a que si no es voluntario se activan los contratos CDS que se detonan ante un default, que impide que no se produzcan estos eventos con los bonos de Italia o España? quiere decir que no solamente estoy casi condenado a sufrir pérdidas sobre los bonos, sino que tampoco puedo hacer cobretura con CDS por que me voy a ver «voluntariamente» obligado a aceptar pérdidas. Quien en su sano juicio podría querer comprar bonos en esas condiciones si no es exigiendo un premio por riesgo extremedamenta mayor que el que se paga ahora? Según los Europeos podría ser China, o que está por verse, sin embargo es dificil pensar que en el casino global donde el ganador de la mesa ha sido hasta ahora el país oriental juege una mano perdedora a menos que sea para obtener algo más adicionalmente, por lo demás 1 Trillón de Euros es dinero con el que China no cuenta para salvar a otros teniendo las manos llenas con su banca. En efecto lo que han logrado los eurócratas es asegurar el colapso del mercado de deuda en el continente, al enviar un mensaje claro y preciso, no se va a permitir que los participantes de la zona colapsen por sus deudas, por lo que en cualquier evento serán forzados los tenedores a aceptar pérdidas. Queda claro que los políticos y el establishment jugarán absolutamente todas las cartas para mantener el ponzi en funcionamiento el mayor tiempo posible, sean o no incluso legales, forzando leyes contitucionales internas para evitar el día del reconocimiento de la incompetencia de la clase política hasta que sea problema de otros. Hay que ver cuanto tiempo estos malabaritas pueden mantener en el aire 17 pelotas hasta que se caiga la primera, punto en el cual obviamente las cosas se acelerarán. Respecto de donde va el mercado, un recuadro recordatorio de periodos similares al actual en términos técnicos y de situación financier y económica para el DOW, que es básicamente el reflejo de todas las bolsas

Momentos decisivos

Estamos en presencia de un momento Bearn Stern, un momento AIG o un Marzo 2009?
Dificil saber, los problemas son los mismos, el secreto está en la confianza del sector privado sobre las medidas tomadas. Existía al parecer escasas expectativas, por lo que la ratificación de algo que estaba casi descontado ha enviado a las bolsas por la nubes. La pregunta es, cuales son los detalles? si era tan fácil realizar un recorte del 50% + sobre la banca Francesa en su exposición a Grecia (y la Alemana) por que no se hizo hace 2 meses?.  Adicionalmente, si uno de los principales problemas del mundo hoy es el apalancamiento de instrumentos de deuda extremadamente complejos, como diablos un nuevo instrumento apalncado mucho más complejo va a solucionar el problema anterior? La definición exacta de insanidad, que al parecer los algoritmos de tradeo no están computando, al igual que los traders, ciertamente estos rallies provocan un alivio y aumentan la confianza, pero honestamente no se ha solucionado ni un ápice el problema de DEUDA APALANCADA, sólo se ha empeorado el resultado final, al igual que la apertura de una nueva trajeta de crédito que con el cupo alcanza para pagar el mínimo de las otras, hasta cuando se sostiene? difícil saber, lo cierto es que una vez que la espiral de deuda te atrapa es casi imposible salir a menos que reduzcas tus gastos y aumentes tus ingresos, ambas, una sóla de esas no te alcanza, lamentablemente en un país bajo el esquema actual de admisnitración de los capitales es una u otra, austeridad o estimulo…por cierto está por verse el detalle del «recorte» a los tenedores privados de la deuda, lo más probable es que sea un invento contable que cambie bonos a un plazo superior y a una tasa inferior que «resultará» en un valor neto actual menor a 50% sin embargo el valor par se mantendría. De todas maneras hay que esperar a ver que resulta de éstas medidas una vez que se cuenten con lo detalles concretos…

It ain´t over till is over (New Euroland Anthem Song)

Here we are still together
We are one
So much time wasted
Playing games with love

So many tears I’ve cried
So much pain inside
But baby it ain’t over ‘til it’s over
So many years we’ve tried
To keep our love alive
But baby it ain’t over ‘til it’s over

 

Armas en Chile

Según estrategia, el 95% de los hogares en Chile no cuenta con armas de fuego. Del segmento ABC1, el 13.5% cuenta con ellas, de los cuales el 50% app declara que es para defensa personal. Según otra encuesta en gringolandia coincidentemente lanzada hoy, establece que la tenencia de armas ha aumentado desde un 44% a un 50% durante los últimos años marcando un máximo de los últimos 18. En otros posts he tocado el tema de las armas, y ni remotamente tiene que ver la inseguridad o criminalidad con el % de ellas, como es el caso de Suiza donde TODOS tienen su arma de servicio, similar en Noruega donde salvo el fatídico incidente de hace algunos meses por parte de un desquiciado no se reportan casi incidentes con armas al igual que en USA (las que generan titulares como en todos lados son las ilegales). La pregunta real es porqué este incremento en el país del norte? como casi siempre durante este siglo y el pasado, guste o no, quienes lideran las tendencias son los Norteamericanos, entonces, que tendencia se refleja en este aumento?. Ciertamente el movimiento de los Preppers en USA y el resto del mundo ha aumentado, al igual que el de las armas, sea por prevención ante catastrofes naturales, mayor independencia, o catastrofes provocadas por el hombre, lo cierto es que se ha visto una promoción creciente (en medios alternativos por supuesto). Lo que me lleva al enunciado, hay muy pocas armas legales en manos capacitadas independientes de las fuerzas militares, y trae a la memoria el espíritu de la segunda enmienda de la constitución de USA, que es el derecho a PORTAR armas y constituir milicias, y según Thomas Jefferson (uno de los genios creadores de ese magnífico documento largamente olvidado que es la carta de derechos y la constitución de USA, un gran salto en la evolución de la libertad individual que lamentablemente no se enseña ni se explica en el espíritu que fue concebido en ninguna parte del mundo, y que debe ser junto con la carta magna y la declaración de derechos de la revolución francesa el documento más importante en términos de evolución social e individual, en otro sentido diametralmente opuesto pordríamos decir que el Capital de Marx cumple la función inversa pero igualmente relevante en los últimos dos siglos) esta enmienda es para proteger a la ciudadanía de la tiranía de un eventual gobierno que siempre debe temer de sus ciudadanos y no al revés (remember, remember the fifth of november). Es esto lo que están anticipando los gringos? Según Gerald Celente, un prestigiado pronosticador de tendencias, hoy en día el lema es GOLD, GUNS & GET AWAY PLAN, oro, armas y un plan de escape, que más se puede agregar salvo obténlos, porque se viene…

Una visión interesante, compra el rumor, vende la noticia

Leyendo un artículo de TF Market Advisors me dió la impresión de que tal vez he subestimado el conocimiento bursátil de los eurócratas, puede ser que esta seguidilla de rumores y planes de planes responda a la estrategia de mantener a los mercados en un constante estado de «comprar el rumor»?. Brillante si es así, han desempeñado un espectaculo digno de ser contado en futuras generaciones de traders, el único problema es que el estado de rumor se acaba cuando de hecho hay noticias, que en el caso de Europa existe la impresión que no van a dar ni remotamente con la talla de las expectativas, que son ni más ni menos que la solución completa de las crisis tanto de deuda como liquidez. Todo indica que esto está descontado en las subidas que se han producido en los mercados, por lo que cualquier noticia inferior a la panacea de una solución completa podría desencadenar un evento de «vender las noticias» realmente de antología. Lo dicho en anteriores post, muy riesgoso estar en un mercado como el actual, donde estos no reflejan ni remotamente lo complejo del estado financiero del mundo en desarrollo.

Fool me once, shame on you, fool me twice, shame on me, fool me 14 times shame on dEuropa

Nuevamente los payasos han esquivado un tiro más, con una nueva reunión  que aclara absolutamente nada, ni detalles, ni plazos, ni implicados, ni Italia, ni Grecia, ni nada, y los mercados…por supuesto suben. Oficialmente los eurocrátas están tomándole el pelo al mundo, no una ni dos sino 14 veces en 21 meses. A parte de eso no hay mucho más que destacar salvo que se concretarán detalles en Noviembre… o no, da lo mismo, a esta altura lo único que interesa es ganar tiempo entre una reunión y otra. Cuantas cumbres son necesarias para determinar algo concreto? o están esperando la invención de las hipermatemáticas y demostar la hipótesis de Riemann para ganar el premio millenium y comprobar al mundo que se puede crear riqueza y capital real en base a deuda infinita?
UPDATE: en realidad si se han tomado algunos acuerdos, Italia privatizará USD 5 billones y aumentará la edad de jubilación de 65 a 67 en el 2026… realmente unos perros de presa de la austeridad…
Ciertamente vergonzoso, un continente tan civilizado y dilligente como el Europeo no se merece a estos bufones como líderes…

ARGHHHHHHHHHHHHHHH¡¡¡¡¡¡¡¡

No puedo dejar de exclamar esto, a falta de una grosería, increíble lo retardado de los mercados, como es posible que el EURUSD suba 100 pips por declaraciones que ya habían sido descontadas en días (semanas) anteriores y después baje al leer que los bonos griegos deberán sufrir un recorte mayor al esperado, situación que también debería haber estada descontada, básicamente desde el año pasado…igual el DAX, CAC, Etc…Realmente increíble lo que pasa en los mercados durante las últimas semanas, mientras el del crédito continúa deteriorándose…Si están tradeando hoy, mis condolencias…

Que diablos el EFSF? podrá respaldar a dEuropa

La institución que maneja el fondo de estabilización europeo aprobado en Julio y ratificado hace un par de semanas por todos los países de la unión monetaria (requisito excluyente) que cuenta con una capacidad de apoyo en el monto de 440 EUR billones es lo que se conoce como EFSF. Originalmente está diseñado como un estamento que cuenta con la participación de todos los integrantes de la zona, siendo el mayor aportador Alemania (211) seguido por Francia (158), Italia (139) y España (92). El fondo que funciona básicamente como una institución financiera puede emitir bonos que están respaldados por estos COMPROMISOS DE APORTE los que generarán los recursos necesarios para cubrir a aquellos países en problemas con la cobertura de sus de deudas. El fondo cuenta con un rating de AAA por todas las agencias (3) lo que convierte los bonos de esta institución entre los más seguros. En el caso de default de pagos, el fondo en la estructura actual respalda para todos los efectos íntegramente el monto del default. Si un país no puede honrar su compromiso ante el fondo (obviamente por estar en problemas, las bases impiden la salida) pasando a ser una carga sobre el fondo en vez de ser un garante, la carga será distribuida de acuerdo a las normas entre el resto de los participantes.
Es decir la zona euro tiene un fondo que puede emitir bonos de deuda para levantar capital en orden a ayudar primariamente a los países con problemas en la emisión o colocación de sus bonos soberanos, aún cuando ha sido ampliado el espectro de acción a la banca, que está respaldado en no menor medida por países que tienen probabilidad de estar en problemas y por tanto sus garantías pasan a ser carga para el resto (Alemania y Francia básicamente).
La discusión hoy en día se centra en maximizar el impacto de este fondo sobre la deuda en el viejo contienente del orden de 3 EUR Trillones. Ciertamente la capacidad actual del fondo no respalda ni remotamente el potencial de default, tanto de deudas soberanas como de bancos expuestos a éstas. Entonces una de las alternativas propuestas es APALANCAR el fondo, esto es, emitir bonos por mayor valor del que se cuenta con respaldo. El problema de esta solución es que la capacidad real del fondo hoy es de alrededor de 200 EUR Billones, el resto está «asignado» a Grecia, Portugal, e Irlanda y a la recapitalización inicial de la banca. Por lo tanto el fondo debería ser apalancado en el orden de 20-30 veces para que tenga un impacto real. Pero no es esto por lo que se han quejado todos los mandatarios del mundo?, de los complejos productos estructurados que nadie entiende y que tienen asociados riesgos multiplicativos dado su formato apalancado? Sin embargo la UE va a considerar la implementación del que es probablemente el vehículo especial de inversión más complejo de la historia, diseñado para respaldar la deuda en la que incurrirá el fondo para cubrir a la banca y países en problemas (que respaldan en buena parte el fondo, uff). No suena absurdo? no es absurdo que se quiera implementar un programa que respalde un % de las pérdidas? cuando un inversionista compra bonos soberanos básicamente lo hace por la seguridad, no a la espera de perder menos del 20% para tener la garantía completa del fondo, simplemente es rídiculo que se piense en esto. Sin embargo, lo preocupante es que se barajen estas alternativas como viables, ya que significa que soluciones racionales no se encuentran disponibles (supongo que la élite financiera analizó todas las soluciones posibles), teniendo que recurrir a este tiro de último segundo, a ver si resulta. Es peligroso confiar en la esperanza del resultado de una medida desesperada la  estabiliadad del sistema monetario mundial, esperemos que resulte y que las leyes físicas, termodinámicas, económicas y de Murphy (la más importante) sean burladas por esta única vez, caso contrario lo más probable es que el siguiente paso sea la puesta en marcha de las impresoras europeas, punto en el cual Alemania probablemente diga basta (si ya no lo ha hecho internamente).