VENTA DE GRECIA, APROBADA¡¡¡¡¡¡¡¡¡

 

Al menos por los políticos griegos que con suerte podrán decir que tomaron la decisión más difícil cuando en la próxima ronda de protestas en Syntagma tengan que responder cara a cara no a la troika, sino a hambrientos ciudadanos griegos que sentirán en pleno rigor las medidas de austeridad aprobadas por sus no tan democráticamente electos representantes (al menos el primer ministro). Por ahora lo que se ha aprobado es una serie de compromisos incumplibles, básicamente porque no puedes sacar sangre de una roca. Hay que ver si Alemania que es la que soporta el peso del rescate va a aceptar las promesas desplegadas en los compromisos que en anteriores oportunidades no se han completado. Por lo que parece, el tarro será pateado por una vez más, ahora bien, que tan lejos?, veremos, la pelota está en el campo de Alemania.

Un modelo matemático para la destrucción de los mercados financieros

 

El modelo matemático Black y Scholes de cobertura de opciones y del activo del cual derivan es un desarrollo en 1973 de dos economistas ganadores de premios nobel, y durante casi 3 décadas han sido adaptadas o interpretadas en sus parámetros para obtener ganancias “seguras”. Debido a que es un modelo que realiza coberturas desde el activo real hacia el derivado, y como los activos reales no pueden ser generados por fórmulas matemáticas, obviamente la explosión de los derivados tiene que ver con la posibilidad presentada por este modelo de lograr un margen sobre el mercado. Situación que se expandió hasta el 2007 donde todos los modelos empezaron a colapsar, básicamente porque el modelo (este y otros) se basan en la estabilidad relativa (o poca volatilidad) de los activos o las bolsas. Situación que obviamente no es controlable o modelable. Siendo una herramienta para obtener una referencia del valor del derivado (originalmente opciones), su utilidad es clara, pero los muchachos de Wall Street obviamente expandieron su uso mucho más allá del inicialmente pensado. Como en un post anterior resumí, esto dio la posibilidad de expansión de complejos modelos matemáticos llevados a cabo por los nuevos graduados reclutados por las firmas de inversión.

Lo que nos lleva de nuevo a la posibilidad de modelar el comportamiento de los mercados, ilusión que tienen todos los economistas y matemáticos del último siglo. Queda claro de acuerdo a los rendimientos de los fondos de inversión y en particular de los Hedge Funds, que no es muy útil el modelo cuando no se puede expandir la oferta de derivados, sino que hay que lidiar con los activos reales. Por cierto, va un extracto desde wikipedia del modelo…que cuando se presenta como inversión obviamente el 99.99% de la población inversionista no entiende que son siquiera esos símbolos, lo que es el ABC de una inversión sólida, saber en que diablos uno está metiendo el dinero…razón por la cual tampoco nadie supo que salió mal, después de todo como podrían estar equivocados todos esos brillantes chicos economistas y matemáticos de Harvard, MIT, Sloan, Princeton, Yale que modelan el comportamiento de los mercados…imposible, impensable…

Consecuencias de un Default Griego?

 

Algo que parecen olvidar los griegos es que quienes están a cargo de las negociaciones para obtener el acuerdo de deuda fueron colocados en esa posición por la Troika, y el objetivo final de este posicionamiento es obtener la aprobación de los acuerdos. Por lo tanto el PM y el ministro de finanzas son básicamente agentes de marketing del acuerdo pintando con colores de apocalipsis para Grecia un default. Pero es tan caótico un escenario como ese?. Juzgando por la historia no, Argentina ha caído en default en muchas ocasiones y la verdad no es un escenario de Mad Max. Islandia básicamente después de 3 años se ha recuperado casi completamente. Sin contar con los mayores defraudadores de la historia, USA, que en 1971 quitó el vínculo del dólar con el oro. Ciertamente caer en default es grave en la medida que se cierran los mercados de crédito, pero los recursos y la infraestructura productiva están intactas para nuevas políticas más sólidas de gestión de los recursos, y evitando a los políticos que prometen mejores tiempos con las mismas políticas populistas que llevaron a problema en primer lugar es bastante razonable pensar que después de un periodo muy duro, las bases económicas para un desarrollo posterior pueden resultar ser más sólidas que vivir en permanente asistencia vía créditos cada vez más difíciles de cubrir. Ahora bien, las consecuencias sistémicas son otro punto, pero supongo que a los ciudadanos griegos que hoy se encuentran en pésimas condiciones no creo les importe mucho, o para todos los efectos piensen que una crisis financiera mundial pueda ser peor de lo que están viviendo.

Sobreviviendo en Zombieland

 

Humor de fin de semana, con consejos prácticos, en caso de una invasión Zombie…

 

• Regla 1: Cardio.
• Regla 2: Double tap (remátalo).
• Regla 3: Ten cuidado con los baños.
• Regla 4: Usa cinturón de seguridad.
• Regla 7: Viaja ligero (con pocas cosas)
• Regla 17: No seas un héroe.
• Regla 18: Has calentamiento.
• Regla 22: Si dudas, asegúrate de tener una salida.
• Regla 31: Revisa el asiento de atrás.
• Regla 32: Disfruta de los pequeños detalles.