El mayor factor inflacionario en una economía es la cantidad de dinero en circulación, y la política que de mayor manera afectan a esta es la impresión de divisas tanto como circulante y como herramienta para generar reservas de la banca, combinación que se conoce como base monetaria, y es sobre la cual se aplica la reserva fraccionaria (es decir se puede multiplicar por 10 app. (en Chile) en dinero bancario basado en crédito) que secuencialmente se transforman en los agregados monetarios privados M1, M2 y M3 (que contabilizan instrumentos generados de mayor a menor liquidez) . Notar la obvia relación entre emisión (impresión) y aumento del dinero bancario (agregados M1, M2 y M3), el cual es dinero en búsqueda de activos. Si los productos disponible crecen casi marginalmente (el PIB cuenta el consumo basado en deuda) durante el periodo, y la base monetaria crece casi al doble, donde está el dinero? y cuando se vuelca a la economía real?
Reservas y Circulante
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